据澎湃新闻，日前，中国国航、中国东航、南方航空三家航空央企陆续公布了2023年3月主要运营数据，国航、东航、南航三大航客运运力供投入以及旅客周转量，环比呈小幅增长，同比均呈倍数增长。

从关键数据看，3月三大航运力投入（航司供给）、旅客周转率（市场需求）环比均出现改善，且同比大幅好转，助于航司盈利持续修复。

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(相关资料图)

具体来看，随着需求逐步恢复加持多个利好政策的落地生效，国航、东航、南航3月运力同比增超2倍、增近1.8倍和1.3倍；国航旅客周转量同比增超10倍、东航增超6.7倍、南航增近4.5倍，环比均小幅增长。

此外，政策面利好持续落地。继3月15日外国人来华签证和入境政策进一步放宽刺激国际航班需求大涨后，4月机票燃油附加费迎来年内第二次下调，进一步降低了旅客出行成本。

整体来看，一季度核心航司运营数据释放积极信号，航司业绩同比或大幅扭亏，环比增长或一倍以上，其中客运收入有望明显好转，

展望后市，多因素催化下，Q2民航需求有望加速恢复。一方面，五一、暑期等长假临近，长达15个月处于“压抑期“的旅客出行需求将显著释放，且二季度还有低基数助力；另一方面，出境游政策扩持续松绑（二季度国际航线恢复有望提速），国际旅客回暖可期。

具体到A股市场，民航业短期利好消息多，或迎来估值修复空间：

1）3月来油价持续下跌利好航司成本压力消化；

2）五一小长假渐行渐近，当前预售情况较佳；

3）4月燃油税下调等，民航业周期反转仍是大方向，留意板块低位配置机遇。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：春秋航空（601021）、海南机场（600515）、中国东航（600115）、深圳机场（000089）。

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